02
花了哪些钱？
没有宁王的时代，只有时代的宁王。为了深挖护城河，宁德时代挣钱容易，花钱也如流水。在这其中，不仅仅是动力电池技术方面的研究，还涉及电池回收、换电、扩充产能等多领域的布局。
根据财报显示，2022年宁德时代研发投入155.10亿元，同比增长101.66%。
具体而言，宁德时代目前的底牌还真不少，如：钠离子电池、麒麟电池、第二代无热扩散技术，M3P多元磷酸盐电池、凝聚态电池……
而在最近的年报电话会中，宁德时代官方表示，钠离子电池和M3P电池预计都将于今年实现产业化，具体规模取决于客户项目的进展情况。如果该表述为真，那么必将推动动力电池行业，乃至整个新能源汽车行业的巨大进步。
分别来看，钠离子电池和M3P电池可以看做现有磷酸铁锂电池的升级，凝聚态电池则有可能是三元锂电池的替代。宁德时代综合布局的同时，再配合麒麟电池的结构创新，以及热失控技术的迭代，这样的战略确实称得上一句：精明。
然而硬币的另一面，看似精密的布局，并非毫无破绽。以钠离子电池为例，其关键原材料六氟磷酸钠，便由多氟多所掌握。换句话说，孤阴不长，孤阳不生，动力电池是供应链产物，只有多方合作，才能更好地进步。
可能也是看到了这一点，宁德时代于近期推出了“锂矿返利”计划，试图与车企绑定得更加紧密。更是拿出238亿，投资建设邦普一体化新材料产业项目，也就是加码动力电池回收。
关于动力电池回收，宁德时代早有布局，其掌舵人曾毓群就曾公开表示：目前我们镍、钴、锰的回收率达99.3%，锂的回收率达90%以上。
所以不难发现，经历了2021年原材料“卡脖子”的宁王，已经开始不断布局上游，包括但不仅限于买矿、促进电池回收技术发展，哪怕是EVOGO换电业务，也是借助“电池银行”概念，缓解动力电池的成本问题。
扩充产能、建设生产基地就更不必多说，这也是宁德时代花钱的“大头”。
据不完全统计，截止2022年，宁德时代电池产能已达390GWh，产能规划达958GWh，到2025年总产能预计能够达到907GWh。
其实，行业内一直存在一种声音，称动力电池行业产能将会过剩。尽管中国市场广阔，但在宁德时代、中创新航、国轩高科等多家电池厂商的产能叠加下，确实产能规模巨大。更何况，如今的市场环境，简直不要太过多变，问题也就随之而来。
03
寒冬进行时
赌性坚强也好，溥博渊泉也罢，宁德时代想要拥有真正的长期主义，无论是纵向的技术研发，还是横向的多领域布局，都必不可少。
但随着时代的发展，宁德时代必须面对的问题是：如今混乱的市场环境中，缺少了时代红利，宁德时代还能继续过好日子吗？
依托中国的时代红利，宁德时代一路高歌，坐稳如今世界第一的宝座，实属不易。这其中，宁德时代的主观能动性，包括技术能力、发展战略，以及人才储备等，均不容忽略。
可现在其面对的市场，早已发生了改变。“天下苦宁王久矣”，就宁德时代的处境而言，前有车企们的时刻提防，后有竞争对手的围追堵截，再加上市场需求的变化，那将会承受多方面、全方位地“打击”。
也许积极海外布局，是一个突出重围的好方法。据了解，除了北美市场的不确定性之外，宁德时代的欧洲工厂已经开始顺利运转。而且，宁德时代还通过技术授权的方式，打开了日本、韩国等电池强国的大门。
可，真的足够吗？
如今的宁德时代之所以强大，原因有三：其一，中国市场的承托作用；其二，长年积累的规模效应；其三，不断迭代的技术创新。
新能源汽车市场，价格战正打得火热，车企乃至政府层面，都不会允许动力电池成为束手束脚的限制因素。所以，动力电池的平权时代，将会随着原材料成本下降、技术的百花齐放，以及供应链的成熟，正式到来。
而狂飙突进2年，国内新能源汽车市场也迎来大调整，业内普遍预期，2023年新能源汽车增速将放缓至30%。相对应的动力电池需求，也会随之骤降，宁德时代首当其冲。
一方面是护城河没有想象中那么深，另一方面是需求减少，强如宁德时代，也不得不考虑，时代红利耗尽之时，如何应对接下来的寒冬。
大势不可逆，虽然短时间内宁德时代不会倒下，但更多的“宁德时代”，正在成长起来。市场将拥有更多选择。
原文标题 : 宁德时代：赚钱、花钱、准备过冬
