前有标兵，后有追兵
此外，LG新能源的业绩，也一言难尽。
2022年上半年，LG新能源的营业收入与净利润，同比双双下滑，连续两个季度业绩不及去年同期，直到第三季度才有所好转。
2022年第三季度，LG新能源的营业收入为7．648万亿韩元，环比增长50．8％，同比增长89．9％；净利润为1860亿韩元，去年同期为则亏损2330亿韩元，但大幅低于分析师预测的2580亿韩元。
之所以如此，原因有三。
首先，磷酸铁锂电池起势。
2015年之后，动力电池更为追求高能量密度，从而三元锂电池大行其道，也推高了钴、镍、锂等金属的价格。
此背景下，亟需替代品。
恰逢比亚迪发布了刀片电池，提升了磷酸铁锂电池的能量密度，再叠加安全性相对较好的属性，于是乎磷酸铁锂电池再度成为“香饽饽”。
上至比亚迪的汉、特斯拉的Model 3，下至五菱宏光的MINI EV都全部或部分使用磷酸铁锂，从而推动磷酸铁锂产量不断走高。
甚至，苹果未来的iCar也青睐磷酸铁锂。
据中国汽车动力电池产业创新联盟报告显示，2021年7月是一个重要的分水岭，当月磷酸铁锂电池装车量超越三元锂电池，并一直维系这个趋势至今。
一时间，比亚迪成为磷酸铁锂电池的“代名词”，也是反杀LG新能源的最大底气，后者严重依赖三元锂电池，而宁德时代由于三元锂电池和磷酸铁锂电池兼顾并不受影响。
其次，宁德时代海外扩张。
LG新能源的主阵地在海外，宁德时代的主阵地在国内，原本是泾渭分明的，但竞争加剧之下，这条边界也逐渐模糊。
毕竟，宁德时代的胃口大得很。
据公开资料显示，宁德时代在德国图林根州的首座海外工厂，已获得电芯生产许可，而印尼建厂也提上了日程。
从其财报中也可见一斑：2019年末，境外营收占总营收的比重为4．37％；到了2022年6月末，比重提升为19．70％。
图源：同花顺
换而言之，LG新能源既遭宁德时代抢食，又遭比亚迪追赶。
再次，成本传导不畅。
三元锂电池非但增长变慢，更是受累于上游原材料暴涨。
据Benchmark Mineral Intelligence的数据显示，从2020年1月初到2022年1月中旬，电池级钴、硫酸镍的价格分别上涨了119％和55％。
至于碳酸锂，则更为夸张。
据百川盈孚的数据显示，2021年国内电池级碳酸锂均价年度涨幅超400％，到了2022年11月中旬，均价一度突破每吨60万元的大关，而2020年下半年一度每吨还不到5万元，一两年时间电池级碳酸锂的价格暴涨10倍以上。
如此一来，LG新能源的利润空间，自然遭受严重压缩。
押注四元锂电池，怎么没声了？
更为糟糕的是，LG新能源寄予厚望的四元锂电池，一直不见下文。
当下，三元锂电池因为受高温、撞击可能自燃、电量密度提升难、钴资源不足等痛点，为此业界纷纷摸索下一代动力电池。
有的选择探索无钴电池，有的选择探索无稀有金属电池，有的选择探索半固态电池，有的选择探索全固态电池……
LG新能源青睐的是四元锂电池。
采用镍、钴、锰、铝四种金属作为正极材料的NCMA四元锂电池，其中镍的含量提升至90％，于2021 年下半年交货，目标客户为特斯拉。
显而易见，四元锂电池是三元锂电池的衍生品，只不过用铝元素（AI）部分取代钴元素，从而降低钴在锂电池中的使用量，进而降低锂电池的成本。
尽管如此，特斯拉迄今并未用上四元锂电池，其余主流车企也未见使用，就连LG新能源本身也未大力宣传。
究其原因，四元锂电池工艺比三元锂电池复杂，耗时多久才可以达到降本提效的实际效果，仍需要时间来验证，因而暂无车企敢贸然使用。
一名私募人士告诉锌刻度：“资本市场对四元锂电池其实早有定性，技术上并未有重大革新，只不过是三元锂电池的一种过渡方案。”
从这个角度来看，四元锂电池也不值得车企感冒。
总而言之，LG新能源的日子不好过了，一方面痛失全球动力电池第二交椅，比亚迪凭借磷酸铁锂电池后来居上，另外一方面押注的四元锂电池并未普及，在下一代电池技术上似乎有掉队的迹象。
那么，如若再不发力，LG新能源或失去与宁德时代博弈的资格。
原文标题 : LG新能源：只盯“宁王”，却遭比亚迪反杀？
