在激烈竞争中，宁德时代也承受量增价跌的巨大压力，动/储电池系统单价大降25.4%、30%。严峻形势下，其净利润不降反升的秘密，或许藏在对上游原材料供应商强大的议价权中。
©图源 / 盐图库
文 / 王璟 编辑 / 杨倩
来源 / 储能严究院
储能严究院
在这里读懂储能
3月14日发布的2024年度财报显示，宁德时代在营收同比下降9.7%（3620.13亿元）的背景下，净利润逆势增长15.01%至507.45亿元，平均日赚1.4亿元。
公司还计划向全体股东每10股派发现金分红45.53元（含税），总计现金分红达253.72亿元，创历史新高，分红比例接近50%。
14.03%的净利率不仅印证了"电池茅"的抗压能力，更在行业价格战中树立起成本控制的新标杆。
这背后藏着怎样的经营智慧？
尽管在国内储能系统价格暴跌40%的激烈竞争下，宁德时代也扛不住降价的压力，在2024年动力电池系统单价下降25.4%（0.664元/Wh vs 0.89元/Wh）、储能电池系统单价骤降30%（0.616元/Wh vs 0.87元/Wh）的严峻形势下，仍然交出了一份惊艳的成本答卷：
动力/储能电池毛利率分别逆势提升5.81/8.19个百分点至23.94%/26.84%；
营业总成本下降13.52%（从3506.10亿元下降到3033.03亿元），原材料成本管控成效显著，来自动力电池、储能电池的营业成本则分别狠降了17.59%、13.98%。
据了解，其营业成本的76.48%来自直接材料，包括锂盐、前驱体及正极材料、隔膜和电解液等。
事实上，宁德时代已通过通过全球资源布局（锂/镍/钴/磷等矿产投资），构建起上游议价权网络。据东吴证券测算，2023年宁德时代自身碳酸锂总需求约为29.7万吨，而其拥有的权益产量约为8.25万吨。终端产品的降价，或将使其上游原材料供应商承受较大降价压力。
此外，财报显示，宁德时代2024年总员工数从13.2万名缩减到11.6万名，下降了约12.07%，其中占比最大的生产人员下降了约15.41%。
作为公司收入的核心支柱，动力电池系统在2024年实现营业收入2530.41亿元，占主营业务收入的近七成，但略显疲态，同比下滑11.29%。与此同时，国内商用车/中重卡领域飙升98%/144%，揭示了新的转型机遇。
储能电池系统业务实现营收572.90亿元，首次收入下滑4.36%却收获15.83%的收入占比提升，全球市占率36.5%稳居榜首，显示出其作为公司第二增长曲线的潜力。
从销量来看，宁德时代2024年锂离子电池总销量为475GWh，同比增长21.79%。其中，动力电池系统销量381GWh，同比增长18.85%；储能电池系统销量93GWh，同比增长34.32%。
根据SNE Research数据，宁德时代连续8年蝉联全球动力电池装机量冠军，2024年全球市占率为37.9%，较第二名高出20.7个百分点，相比2023年进一步提升了1.1个百分点。在储能领域，宁德时代连续4年位居全球出货量首位，2024年全球市占率为36.5%，虽较2023年下降3.5个百分点，但仍保持绝对优势。
技术创新是宁德时代维持市场地位的重要驱动力。例如，公司推出的天恒系统等高价值产品，助力了全球化战略布局。报告期内，宁德时代成为阿联酋RTC数据中心19GWh项目的首选供应商，并与澳洲客户合作开发8小时电池储能系统，推动澳大利亚整体储能需求达到24GWh。
2024年，宁德时代的全球化战略成果显著。境外收入突破千亿（1103亿元），占比超过30%，毛利率高达29.45%（+9.88pct）。这得益于其在欧美等高价值市场的开拓，有效对冲了国内市场的价格压力。
然而，挑战依然存在。
截至2024年底，宁德时代的总产能为676GWh，在建产能219GWh，全年产量达516GWh，产能利用率为76%，下半年更达到高峰。尽管销量和产量均实现增长，但库存量同比激增超过50%，平衡供需或成当务之急。
总体而言，宁德时代通过"上游控价+技术降本+全球化溢价"三重引擎，在行业价格战中实现盈利能力逆袭。
随着宁德时代零碳战略推进及材料回收体系完善，储能业务毛利率有望维持25%以上高位，但需警惕海外政策风险及锂价波动对利润的侵蚀，产能过剩风险与技术路线突变等。随着全球新能源车渗透率突破25%拐点，其龙头地位有望进一步稳固。
原文标题 : 日赚1.4亿的电池帝国：价格战下的盈利奇迹
