02叠加新能源属性的有色金属
在“双碳”的大背景下，新能源和新材料依然是有色板块的主要需求点，在当前偏紧的供给情况下，中下游强需求会加剧有色金属的价格上涨，而叠加新能源的有色金属如：锂、铝、镍、稀土等）将持续保持高景气，进而利好上市公司的业绩预期。
矿产镍：洛阳钼业（603993．SH），2021年业绩预计实现归母净利润47．04亿元到51．23亿元，与上年同期相比增加102％到120％，有望创造公司历史最佳业绩。公司拟在印度尼西亚Morowali工业园区建设红土镍矿湿法冶炼项目用于生产规模为年产6万吨镍金属量的混合氢氧化镍钴（MHP）。华友钴业（603799．SH）预计2021年度实现归母扣除非净利润在人民币37．9亿元到42．9亿元之间，同比增长237．2％－281．7％，公司在印尼控股公司年产4．5万吨镍金属。盛屯矿业（600711．SH），预计2021年实现归母净利润达到11亿元到14亿元，同比增加1762％到2269％，公司持有华玮镍业55％股权，华玮镍业持有友山镍业65％股权。友山镍业在印度尼西亚纬达贝工业园投建年产3．4万吨镍金属量高冰镍项目。
矿产铝：以中国铝业（601600．SH）为龙头，主营是集铝土矿、氧化铝、电解铝、铝加工一体化的完整产业链，公司铝土矿自给率达到50％以上，目前控制的铝土矿资源量约为25．47亿吨，其中国内铝土矿资源7．37亿吨，约占全国总储量的42％；国外铝土矿资源量18．1亿吨（以几内亚博法铝土矿项目为主）。云铝股份（000807．SZ）和南山铝业（600219．SH）业务更偏重于铝加工制品方向。天山铝业（002532．SZ）选择了电解铝为主业。
金属铝板块公司业绩及产能（数据来源：公告）
稀土产业：北方稀土，全球最大的轻稀土产品供应商，背靠包钢，拥有全球最大的稀土矿白云鄂博矿的独家开采权，拥有内蒙古地区稀土产品专营权，以轻稀土为主。
五矿稀土，2021年年底南方稀土、中铝和五矿重组后形成中国稀土集团，是对南方赣州稀土和原中国稀土集团稀土资源的整合，相当于整合了我国的中、重稀土板块的资源和加工能力，形成背靠赣州丰富的中重稀土资源，依托五矿的稀土采选及加工能力，形成全新的中重稀土板块龙头，五矿则作为中国稀土集团的上市公司平台。最终形成“北轻南重”的稀土产业格局。
厦门钨业主营钨钼（38．72％）、稀土（16．23％）和锂离子电池材料（44．47％）三大核心业务，钨钼行业是目前世界上最大的钨冶炼产品加工企业之一及最大的钨粉生产基地，拥有完整产业链。从企业规模来看，厦门钨业仅次于北方稀土和五矿稀土，排在第三位，稀土板块地位较强。
总结来看，以上列举的有色金属板块的上市公司之所以景气度高的主要原因在于“强需求和弱供给”，相比而言贵金属中的黄金，虽然避险属性较强，即使短期会形成需求，但总体供给和需求端并没有明显的差距，这样短期金价的上涨无法刺激到上市公司的业绩增长，因此中长期黄金板块表现将完全不及有色板块。
本文作者 ｜ 刘超然
来源 ｜ 英才杂志
原文标题 : “妖镍”狂飙背后，有色比黄金更避险