数据显示，2021年上半年中国锂电铜箔总出货量11.5万吨，达到2020年全年出货量90%左右，预计下半年锂电铜箔出货量将不亚于上半年。到2025年，全球锂电铜箔市场需求将达97万吨，2020-2025年复合增长率为34%。
随着全球电气化进程加速推进，新能源汽车市场高度景气，叠加储能市场经济拐点到来，对锂电铜箔需求进一步增长，将会有更多的企业加入到扩产浪潮中来，以期分享未来的发展红利。
白银有色超121亿切入
12月7日晚，白银有色（601212）公告，董事会同意公司启动合作建设年产20万吨高档锂电铜箔项目并开展前期工作。项目建设主体为甘肃德福新材料有限公司（下称“甘肃德福”），白银有色持股比例为37%。项目总投资约121.5亿元，按照项目资本金占总投资的35%初步测算，白银有色按持股比例出资约15.7亿元。
20万吨高档电解铜箔项目分期建设，产能规划具体如下：2019年10月1.2万吨产能已建成投产，2021年底将形成3万吨产能。
在途产能还有17万吨。2021年10月已启动4万吨项目建设，计划2022年底建成投产。后续再建13万吨的生产线，计划2025年完成整体20万吨高档电解铜箔项目建设。
鉴于当前市场对高端锂电铜箔的需求，白银有色初步确定本项目主要产品为4.5μm、6μm锂电池用电解铜箔。
公开资料显示，白银有色前身为白银有色金属公司，成立于1954年，是国家“一五”时期156个重点建设项目之一，新中国重要的有色金属基地，曾创造了铜硫产量、产值和利税连续18年全国第一的辉煌，独创了我国具有自主知识产权的“白银炼铜法”。
今年前三季度，白银有色营业收入519.05亿元，归属于母公司股东的净利润2219.9万元，较去年同比增加0.1234%。
从布局逻辑来看，高档电解铜箔项目所需的主要原料是铜，白银有色作为国内铜产品的老牌企业，具备年产20万吨阴极铜的生产能力，选择进军锂电铜箔领域，可以充分发挥自身铜原料优势，优化产业布局，延伸铜产业链条，促进公司转型升级，提升公司盈利能力，推动公司新能源产业发展。
当然，具备原料供应优势只是白银有色跨界布局锂电铜箔的原因之一，“有利可图”是其跨界转型的助推机。
维科网锂电注意到，白银有色在公告中指出，截至2021年9月末，甘肃德福已生产各类铜箔9527吨，实现销售收入9.07亿元，实现利润1.59亿元，远高于白银有色前三季度的净利润。也就是说该项目虽尚处于起步阶段，但盈利能力很可观。
然而，甘肃德福目前只是白银有色的参股子公司而非控股子公司，无法并表，也就无法直接按比例计算对上市公司的利润贡献。
而且锂电铜箔市场竞争日益升温，白银有色还需与一众铜箔企业“争抢”市场。今年以来，铜箔企业纷纷大规模扩产，同时将更薄的4.5μm铜箔作为企业重点布局的拳头产品。目前已有少数几家企业开始向头部动力电池企业批量供货4.5μm铜箔，客户月度需求量快速增长。
扩产模式开启
今年，锂电铜箔企业普遍满产满销，产品供不应求，因此甚至出现客户主动加价争取订单的情况，铜箔加工费整体回升明显。
但整体来看，受制于关键设备生产周期长、供应紧张、工艺积累等因素，铜箔新增产能释放普遍需要1.5-2年时间，锂电铜箔产能增速明显滞后于市场需求增速和电池产能扩充速度，预计2022年锂电铜箔供给整体仍将维持紧张态势。
供不应求下，头部电池厂商宁德时代、比亚迪、ATL、中航锂电、力神电池、亿纬锂能等纷纷与本土铜箔企业合作，以确保原材料供应。
铜箔企业也在不断扩充产能，同时也吸引了上市公司跨界入局。
嘉元科技：12月8日，嘉元科技宣布，与宁德时代签订合资经营投资意向备忘录，拟共同设立合资公司，首期注册资本5亿元（嘉元科技持股80%，宁德时代持股20%），后续可根据需要分期增资至20亿元，将规划建设年产10万吨高性能铜箔项目。
11月5日，嘉元科技发行募投项目，拟募资不超过49亿元用于广东、山东、江西、福建等地建设高性能锂电铜箔及高端锂电解铜箔生产线项目。项目将新增年产4.6万吨高性能锂电铜箔生产线及年产2万吨高端电解铜箔生产线。
海亮股份：11月7日，国内铜加工龙头海亮股份公告，拟投资89亿元建设年产15万吨高性能铜箔材料项目。包括锂电铜箔12万吨/年，标准铜箔3万吨/年。
江西铜业：7月16日，江西铜业宣布，通过注册新公司，在上饶经开区辖区投资建设年产10万吨锂电铜箔、22万吨铜杆及3万吨铸造材料三个项目，项目总投资128亿元。其中年产10万吨锂电铜箔预计投资114亿元。
诺德股份：6月8日，诺德股份公告，拟非公开募资22.88亿元，用于建设1.5万吨青海高性能极薄锂离子电池用电解铜箔生产线，以及1.2万吨惠州动力电池用电解铜箔工程项目。
上述两大基地扩建全部达产后，公司总产能将达8.5万吨（青海基地6.5万吨，惠州基地2万吨）。
超华科技：2月1日，超华科技宣布，拟在广西玉林市投资122.6亿元建设年产10万吨高精度电子铜箔等项目，有望成为全球最大产能的电子铜箔单体生产厂。
超华科技目前产能2万吨，在建产能2万吨，该项目投产后总产能将达到14万吨，其中包括用于消费电子的标准铜箔9.6万吨、用于新能源电池的锂电铜箔4.4万吨，超华科技或将拥有全球最大铜箔产能。
海南梓靖：5月28日，曲靖经开区与海南梓靖投资有限公司举行“年产5万吨高端锂电铜箔及配套项目”签约仪式，该项目预计总投资约35亿元。
龙电华鑫：5月17日，总投资100亿元的龙电华鑫锂电铜箔华东总部在南京溧水产业新城正式奠基，建设年产5万吨6-8微米锂电铜箔区域总部、研发中心和生产基地。
德福科技：今年3月，德福科技完成了一笔高达数亿元的Pre-IPO轮融资。其中，宁德时代通过晨道资本间接参与了本轮融资，晨道资本战略持股4%。
5月，德福科技又获得了LG化学价值400亿韩元的战略投资，持股比例在5%以内，并计划在铜箔领域建立长期合作关系后。
此外，总投资50亿元的年产4万吨高档电解铜箔项目厂房主体已完工，计划今年6月份完成设备安装调试，并试产运行。
铜陵有色：公司年产2万吨高精度储能用超薄电子铜箔项目二期已开工。同时，其子公司铜冠铜箔拥有电子铜箔产品总产能为4.5万吨/年，其中，PCB铜箔产能2.5万吨/年，锂电池铜箔产能2万吨/年。
SK Nexilis：1月27日，韩国SK集团宣布，子公司SK Nexilis将投资6500亿韩元在马来西亚建设其第一家海外铜箔工厂，该工厂的年产能为4.4万吨，将于2021年上半年破土动工，2023年开始商业运营。
马来西亚工厂投产后，其铜箔总产能将达到9.6万吨，是目前产能的三倍。同时，SK Nexilis计划将在美国、欧洲和东南亚等地区建设铜箔工厂，到2025年将其铜箔产能提高五倍以上。
韩国日进：在匈牙利建立其首个欧洲铜箔生产基地，生产10微米以下锂电铜箔。
总结
铜箔作为锂电池制造过程中的重要辅助材料，通常来说越薄，对电池的能量密度提升作用越大，但随之产生的生产和应用难度也越高，对铜箔企业和电池企业都会带来巨大的压力和挑战。
目前，在动力电池领域，6μm铜箔已经实现了对8μm铜箔的大幅替代，但4.5μm铜箔的大规模导入应用还存在一定距离。
一方面，由于4.5μm铜箔的生产工艺更复杂，产品良率更低，容易出现断带、打褶、撕边、切片掉粉、高温被氧化等问题，导致真正能够量产供货4.5μm铜箔的企业稀少。
另一方面，为进一步降低成本和提升性能，下游客户已释放导入更薄的铜箔的信号。宁德时代正在加快4.5μm极薄铜箔的导入应用，一位锂电铜箔企业高层此前表示。同时包括中航锂电、蜂巢能源等电池企业也开始加大对4.5μm铜箔的导入使用。
由此可见，4.5μm铜箔替代6μm铜箔渐成趋势，未来率先量产的铜箔企业将更加具备核心竞争力，并将提前抢占市场。
