文／乐居财经 靳文雨
近几个月，哪吒成为新造车企业中最大的黑马，甚至抢了“蔚小理”的风头。在获得了红衣主教周鸿祎的大力支持之后，宁德时代也宣布要投资哪吒汽车了。
11月8日晚，哪吒汽车发布消息称，动力电池龙头企业宁德时代将参与该公司的D2轮融资，成为战略投资方。这是宁德时代首度公开参与造车新势力融资。
宁德时代此前与整车厂合作方式多为合资建厂，此次与哪吒汽车的合作相比之前更加深入。对于哪吒汽车来说，与宁德时代的合作不仅保证了电池供应，还有机会拿到更新的技术和更合适的电池成本；对于宁德时代来说，则是多了一家可以深入合作的整车厂，共同研发电池技术，如CTC电池。
11 月 10 日，哪吒汽车与泰国国家石油股份有限公司签署战略合作框架协议，双方正式建立合作关系。哪吒汽车针对海外市场不同用户用车需求打造的哪吒 V 右舵版，将会率先在泰国落地。同时哪吒汽车还将以泰国为中心，进军整个东盟新能源汽车市场。
销量跃居第二
此次宁德时代战投哪吒汽车，距三六零公司宣布作为哪吒汽车的D轮投资领投方还不到一个月。
10月18日，360发布公告称，360作为哪吒汽车的D轮投资领投方，拟投资29亿元。本次投资全部完成后，公司合计将持有哪吒汽车16．594％股权，成为继管理团队后的第二大股东。
2020年2月，360曾经以接受转让的方式，参与了哪吒汽车B轮融资，当时，哪吒汽车的估值仅有35亿元。
今年以来，哪吒汽车的销量呈现一路上涨态势，9月销量已超过理想汽车。在此次投资前，哪吒汽车的估值已达220亿元，一年多的时间，翻了6倍有余。
相比传统燃油车，新能源汽车是智能化的更佳载体，造车新势力在新能源汽车的技术积累与市场认可度方面具备领先优势。
而相较于造车新势力的第一梯队，蔚来、小鹏及理想等车企，市值均已破百亿美元，哪吒汽车还未上市，潜力巨大。这可能也是哪吒汽车会被周鸿祎的360和宁德时代看好的一个原因。
目前，哪吒汽车销售两款车型，分别是哪吒V和哪吒U Pro。从定价上看，哪吒U Pro是一款紧凑型SUV，售价9．98万起，哪吒V是一款小型SUV，售价5．99万元起。其中，能够月销超5000辆的哪吒V是重点。
2021年10月，哪吒汽车交付8107台，同比增长294％，首次突破8000台大关，连续9个月创下交付量纪录，这一销量已超过理想、威马、蔚来，在造车新势力中排名第二，仅次于小鹏。
在过去的10个月内，哪吒汽车累计交付49534台，同比增长398％，稳居造车新势力第一阵营，其中，有4个月交付量位居造车新势力前三。截至目前，哪吒汽车总交付量达75837台。
这些数据表明，在整个汽车市场之上，哪吒汽车还是有一定的市场基础，还是有人愿意去为哪吒汽车买单。可以说这家汽车的业绩基本面支撑了其受到那么多资本巨头看好的最基本条件。
选择toB路线
在部分车评人看来，相比于蔚小理，哪吒产品的外观、配置和续航都没有太多亮点；此外，能覆盖核心消费人群的渠道过少，使得在一二线城市，消费者对其品牌认知能力偏弱，存在感整体偏低。
产品力与外观都不出众，也无法得到资本青睐，哪吒汽车要如何生存？张勇的思路是，沿用北汽新能源擅长的打法，主要面向对公市场，大部分产品销往共享出行、网约车、企事业单位等大客户。
选择toB路线与哪吒的投资方背景有一定关联。2018年获得工信部核准的纯电动乘用车生产资质后，哪吒开始寻求地方政府的支持。希望在新能源上有所斩获的地方政府开始出手，宜春、南宁等地方政府最终向张勇伸出援手。
在2019年哪吒30亿元的B轮融资，参与方是江西宜春和广西南宁政府下属的投资平台。彼时，资金到位后宜春金合、南宁民生将分列哪吒第一、二大股东。
有了这些地方政府的支持，哪吒汽车在桐乡、南宁、宜春等地收获了大量的政府订单。哪吒将业务选择定位在性价比较高的产品，放低定价区间，为哪吒开辟了生存空间。
2018年8月3日，在合众汽车第一个自建工厂所在地，桐乡市政府接收了哪吒的首款车型N01作为公务用车。2020年，合众汽车与小灵狗出行在宜春首批投放1000辆新能源租赁汽车；8月12日，哪吒汽车与成都滴哥出行、365约车达成网约车服务，用来投放哪吒N01。
不止哪吒N01，第二款车哪吒U同样拿到了网约车以及公务用车的采购订单。2020年4月2日，桐乡政府部门再次采购第二款车型哪吒U，而南宁市政府将哪吒汽车用于警方巡逻车以及机场VIP接送车等，累计数量达800辆。
到2020年，哪吒汽车已在上海、浙江、广西、江西、江苏、湖北、山西等全国十多个省份以及国税系统等22个政府采购名单中。
连续亏损之后
哪吒汽车得销量大增多半是走着“批发”得路子，车企销售公司把产品按低于官方指导价的价格，以大客户的名义批发给全国各地熟悉的商家，规模200－500辆不等，优惠幅度在5％－10％。虽然能快速走量，但企业对终端价格的管控能力大大削弱。
薄利多销是哪吒汽车的既定政策，多销可以做到，但利却很难得到。公开信息显示，哪吒汽车2021年上半年实现营收16．32亿元，亏损6．93亿元，相较于2020年13．21亿元的亏损有收窄趋势，不过盈利能力仍然不强。
一位哪吒内部人士表示，因为哪吒的产品价格定位较低，毛利率只有5％左右。而头部阵营的“蔚小理”毛利率分别达到了11．5％、4．6％、16．4％，但仍然亏损不止。
在业内人士看来，依靠采购提升销量的模式，对产品力、渠道和营销能力的要求相对较低，一旦竞争者增加，品牌往往迅速落败。这也暴露出toB模式固有的弊病。
不开渠道，导致了哪吒在真正的消费市场始终缺乏发言权。哪吒不得不开始转变思路，希望回归真正的消费市场。
此前，哪吒曾推出过极致云海计划，采取“哪吒空间、哪吒中心、哪吒小店和哪吒小站”多种渠道形态，引入“直营、联营和加盟”多种经营模式，实现渠道下沉与渠道升级，全面实现“哪吒海量店端”的构建。
近来，哪吒汽车也在逐渐走进大型综合类商场，进行品牌展示。随着今年哪吒在北京王四营和来广营体验中心开业，哪吒汽车在北京的销售网点会增加至4个，以挤入一线城市。提高品牌的认知度，打开大众市场，成了哪吒汽车的当务之急。
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