宇通客车生存现状调查:客车营收缩水,重工稳步增长

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电车汇消息:今年上半年,宇通客车营收98.1亿,净利润为1.5亿,而同属宇通集团的宇通重工营收18.4亿,净利润为2.3亿,很显然,宇通重工板块内的工程机械、环卫车及服务业务正在成为宇通集团新的增长点。

财报:客车营收缩水,重工稳步增长

2020年11月,宇通重工通过借壳上市,历时两年正式登陆资本市场,宇通集团形成拥有“客车+重工”两大商用车上市板块的新格局;宇通也逐步从原有的客车业务,进一步向环卫、重卡、物流、工程机械、环卫服务等领域延伸。

目前,在保持客车市场第一的背景下,环卫设备跻身行业第六,电动化车型位列行业第一,工程机械、环卫服务同步增长。

从2009年启动“十城千辆”以来,作为客车龙头的宇通在电动化过程中享受了政策红利,并于2016年达到营收358亿元的峰值水平;但在随后五年时间里,营收规模一路降至2020年的217亿元,毛利率最低达到15.39%,与之对应的是,新能源客车成为缩量市场;

宇通布局专用车领域已久,到2017年营收接近20亿元,尽管2021年营收规模仍不及客车业务的五分之一,但毛利率保持在28%左右,净利润水平已经超越宇通客车,并且核心经营业绩指标总体保持正增长,有望成为宇通集团第二增长曲线。

实际上,客车企业跨界专用车领域并不鲜见。经过近10年的电动化推广,截止2019年公交电动化率达到60%,随着2020年运营补贴退出、市场进入存量竞争,新能源客车销量进入衰减阶段,产品价格战、市场竞争加剧。而环卫、工程、物流等车辆公共属性与示范作用强,且燃油车辆所带来的城市污染严重,成为下一阶段电动化的重点市场;目前包括宇通、中通、南京金龙、中车在内的主流客车厂商均已“跨界”至环卫、物流、工程等专用车市场,寻找第二增长曲线。

产品:客车数量销量均下滑,重工类型增多销量翻倍

2019年以来,宇通累计申报254款新能源商用车车型,客车缩减至32款,专用车增至43款,占据主导地位;其原因,一方面是2021年目录技术标准尚未调整,公告顺延至2021年使用,另一方面核心原因是环卫车、工程车电动化市场走强,龙头企业加紧布局。

具体来看,宇通客车中大型客车产品数量急剧下滑,小中型客车数量增长;专用车集中布局18吨、32吨环卫,4.5吨物流以及12吨、25吨工程车。

从销量来看,2019年1-7月宇通新能源车型销量为1.25万辆,2021年同期仅为4683辆,同比下滑63%,其中客车缩减至4172辆,专用车销量翻番达到511辆,体量依然有限;目前宇通正面临客车下滑、专用车无法快速上量,依靠传统环卫和工程机械的市场局面。

具体来看,主力车型中大型客车继续下滑,中小型客车体量较小;专用车增长速度快,市场体量有限。

在电池配套体系方面,宇通2019年以来申报的254款新能源车型中,90%客车电芯与96%专用车电芯由宁德时代供应,盟固利、力神、亿纬锂能等其他二线厂商配套数量有限;宇通体系下的深澜动力在电池pack配套占比较高,客车、专用车分别达到35%、21%,尤其是2021年以来深澜动力电池系统配套数量超过宁德时代,自有电池pack逐步占据主导地位。

2021年1-7月以来,宇通累计电池装机量867.45MWh,其中宁德时代占比47%,深澜动力占比43%,在终端应用装机量有望也实现对宁德时代的赶超;深澜动力的强势表现为宇通在终端市场的成本控制、供货保障提供了强有力的支撑。

不仅如此,电车汇随机统计40组主流企业中标信息发现,部分8米车型价格比6.5米低、10.5米车型比8.5米低,形成“价格倒挂”现象。

考虑到电池成本、商务谈判、区域报价等客观差异,“价格倒挂”印证了价格战已在新能源客车市场打响;从细分市场来看,宇通价格竞争意识较强,6.5米、8米车型均能下探至37万元左右,以利润换市场。

本文主要内容引自电车汇月度数据报告—《宇通客车产品体系及市场销量调研报告》。

文章摘自 电车汇 20210909 发自北京

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