铝能源属性最强的基本金属。在当下，经济内循环发展模式中，电解铝因其供给弹性小，库存低，长期维持高利润发展。那么什么是电解铝，为什么在当下经济发展中具有重要地位呢？
走近铝产业链
了解铝冶炼是认识铝产业的第一步。铝冶炼是将铝土矿用拜耳法或烧结法转化为氧化铝，再以氧化铝为原料，用高温熔盐电解工艺生产原铝的过程。全球 90％以上氧化铝采用拜耳法即碱法生产。而电解铝是添加合金元素后，通过挤压、延压等形式加工成铝型材、板带箔，这种技术广泛应用于房地产、汽车、包装、电力等领域。
铝产业链存在一定的环保风险性。生产原料单一、生产工艺单一的铝产业链，最大的环保风险是生产氧化铝产生的固体废弃物赤泥，目前没有成熟的处理方案，只能堆存。此前，国内外曾多次发生赤泥库泄漏或垮塌事故，造成供给端的扰动，和市场价格波动。
全球铝土矿储量丰富，但我国较为稀缺。全球铝土矿资源储量约为550－750亿吨，基础储量 300 亿吨，按一年开采 3．7 亿吨计算，至少可开采80 年。我国铝土矿资源并不充裕，矿山整顿和环保督察导致北方国产矿短缺。我国铝土矿基础储量仅占全球 3％，但铝土矿年产量却占到全球20％。按照每年1 亿吨国产铝土矿消耗量、矿山回采率90％、贫化率10％计算，我国铝土矿静态保障年限仅有8年。
电解铝市场分析
产能方面，我国氧化铝产能过剩，而电解铝未达到产能天花板。据百川资讯统计，截至7月初，国内氧化铝建成产能8800万吨，年内待投产300万吨，而国内目前电解铝运行产能仅3700万吨左右，所以未来长时间内，我国氧化铝产能都是过剩的。
成本构成方面，氧化铝与电解铝存在一定差异性。在氧化铝各成本项占比中，铝土矿占40％是各个厂之间差异最大的成本项，烧碱占17％，能源占19％，三者合计占76％。电解铝的成本构成：氧化铝、电力、预焙阳极这三项占到电解铝生产成本 81％，是各家电解铝企业成本差异的来源。
