孚能科技软包电池
3月31日，孚能科技成功过会。不出意外，孚能科技将成为科创板“动力电池第一股”。
孚能科技最大的特征是只专注做三元软包的动力锂电池。 从装机量上来看，孚能科技是中国软包电池的龙头企业，在2019年软包电池配套中，占比达22．5％，是第二名多氟多配套量的近2倍。 但与龙头企业地位并不相称的是，其连续亏损的市场业绩。孚能科技目前要应对产品单一、客户集中度高，以及三元软包在中国市场持续萎缩的风险。 孚能科技的日子，要比那些既做软包又做方形的企业难过些。因为到目前为止，软包电池在中国市场上一直未能成为方形电池的有力补充。 我们先来看下孚能科技现状。
1、客户集中度高
孚能科技对前五大客户的依赖度非常高。 孚能科技在《首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书（上会稿）》（以下简称“招股书”）上明确指出，其第一大客户为北汽集团，2016 年、2017 年、2018 年和 2019 年 1－9 月对其销售收入占主营业务收入比重分别为 65．63％、87．57％、83．58％和 53．68％。 2016－2019年9月，孚能科技对前五大客户的销售收入占主营业务收入比重分别 99．97％、99．78％、99．77％和 97．38％。
资料来源：首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书（上会稿）
从整车出厂合格证数据看，2019年起，孚能科技在北汽集团的配套占比大幅下降，2019年同比下降75％，远远低于宁德时代的配套数量。
资料来源：整车出厂合格证数据
与此同时，孚能科技对北汽集团的依赖也大幅下降。根据整车出厂合格证数据，对长城汽车的配套达到601．99MWh，占比达到49．6％，取代北汽集团成为孚能科技的第一大客户。 不过，值得注意的是，2019年孚能科技配套的车企仍然仅有6家，尤其对第一大客户的依赖度仍然非常高，说明其市场开拓效果并不明显。
资料来源：整车出厂合格证数据
这或许与孚能开发的电池型号相对较少有一定关系。根据整车出厂合格证数据统计，孚能科技实现装机的电池型号仅有3款，其中IMP06160230电池的应用范围最广，覆盖续驶里程100－400公里的产品。
资料来源：整车出厂合格证数据；注：电池容量是根据合格证数据计算所得
