近日，德赛电池公告2018年年报，全年实现营业收入172.5亿，同比增长38.15%；归母净利润4亿元，同比增长33.55%；其中四季度单季度收入同比增长18.21%至55.6亿元，归母净利润1.27亿元，同比增长11%。
同时，德赛电池还公告了2019年一季报，一季度实现营业收入34.6亿，同比增长16.2%；归母净利润0.68亿元，同比下滑10.73%。
受益大客户双电芯和笔记本电脑业务，业绩快速增长。德赛电池2018年业绩实现快速增长，主要得益于三方面：
1、大客户2018年两款OLED机型均为双电芯，单价有较大幅度提升；
2、在大客户笔记本电脑份额提升，电动工具进展顺利，中型锂电池业务实现营收26.4亿元，同比增长84.7%；
3、国产大客户华为和小米销量也有较快增长。
德赛电池2018年毛利率8.2%，净利率3.05%，同比微升0.14%，主要得益于消费锂电行业竞争格局已经十分稳定，安全性考量以及续航痛点驱动下电池ASP持续提升，德赛电池2018年电池均价同比上升10%-20%。惠州新源方面，德赛电池聚焦动力电池电源管理系统业务，减少低利润率的PACK的投入，2018年亏损8140万，较去年同期减亏约2800万。另外，德赛电池经营效率有较大提升，销售、管理费率分别同比改善0.19、1.15个百分点，并且改善态势在2019一季度得到延续。受汇兑损失和利息费用增加影响，2018年和2019一季度财务费率都有所增加。
此外，在安全性、双电芯/L型电芯产品对PACK制造高要求下，消费锂电池PACK强者恒强，2019年国产大客户华为出货的快速增长，以及北美客户的份额提升，持续为德赛电池贡献利润增量。同时，德赛电池手机之外笔电、电动工具等新型业务已经逐渐成型，规模和利润率都更为可观。
值得关注的是，在动力电池BMS和无刷电机控制系统的聚焦，也将成为德赛电池未来的重要看点。动力电池方面，报告期内，德赛电池动力电池业务仍处于亏损状态，经营效果尚不理想。对此，德赛表示，后续将进一步聚焦，新能源汽车业务拓展以动力电池电源管理系统业务为主，积极开拓储能电池的电源管理系统及封装集成业务。德赛电池表示，为无刷电机提供控制系统，是公司近年来新开拓的业务领域，产品主要应用于电动工具及智能家居领域，目前该业务尚处于起步阶段。德赛认为，无刷电机控制系统将成为智能时代的重要部件，是其未来重点的业务方向之一。
