自动力电池行业迎来新一轮的投资热潮起，锂电行业并购高烧不退。据统计，2017年锂电行业发生了大大小小的并购案至少30起，其中不乏数以亿计的巨额交易，详情可查看《年终盘点：2017年度锂电十大巨额并购案》。在这三十几起的并购案中，并非都能修得正果，有人欢喜自然就会有人忧。下面小编盘点了锂电并购失败的案例，并适当分析其背后失败的原因。
1、兆新股份终止收购惠强新材、阿李股份
2017年8月14日，兆新股份宣布终止收购阿李股份的交易。对于放弃阿李股份的原因，兆新股份称，由于公司与阿李股份主要股东在定价、估值等事项上存在较大分歧，且阿李股份相关方对该公司对接资本市场的条件和方式产生了不同意见，致使双方未能达成一致。并于8月11日签订了解除协议书。
在终止收购阿李股份后的10月31日，兆新股份宣布拟2亿增资锦泰钾肥，1.25亿增资上海中锂。
2017年11月6日，兆新股份发布公告称，公司原拟以发行股份及支付现金的方式购买惠强新材100%股权，但由于交易双方利益诉求不尽相同，核心条款未能达成一致。交易双方经协商一致，决定终止筹划本次重大资产重组事项。这正式宣告兆新股份收购惠强新材的计划失败了。
【OFweek视角】
2017年兆新股份的收购案可谓是一波三折。先是终止收购阿李股份的交易，后拟2亿增资锦泰钾肥，1.25亿增资上海中锂，而后终止收购惠强新材的计划。从公告内容来看，虽然兆新股份将终止收购原因简单归结为双方在收购价格和交易条件上未能达成一致。但其背后原因的或是双方利益诉求出现了较大偏差吧。
2、奥特佳收购海四达电源
2017年1月，汽车空调压缩机龙头企业奥特佳披露重大资产重组方案，拟以发行股份的方式支付25亿元收购动力电池制造商江苏海四达电源股份有限公司100%的股权。同时奥特佳将采取非公开发行股份募集配套资金不超过15.5亿元，用于支持标的公司动力电池产能扩充、建立研发中心及支付中介机构费用等。
此外，奥特佳还与标的公司签订了《业绩承诺补偿协议》，业绩承诺方海四达集团、沈涛等承诺标的公司2017年、2018年和2019年的净利润数分别不低于1.67亿元、2亿元和2.4亿元。
2017年7月31日，奥特佳与主要交易对方协商，一致同意终止购买江苏海四达电源股份有限公司100%的股权并募集配套资金。
对于终止的重大资产重组的主要原因，奥特佳表示，近期资本市场、政策及环境的出现变化，若继续推进本次重大资产重组，难以达到各方原有的预期。
【OFweek视角】
从《业绩承诺补偿协议》来看，业绩对赌失败风险高。在目前补贴退坡动力电池价格和毛利下滑、而电池原材料涨价的情况下，海四达电源要完成3年超6亿元的净利润承诺压力非常大，存在业绩对赌失败风险，从长远来看，对双方不利。
此外，海四达电源的初步估值为25.1亿元，交易价格为25亿元，这个估值在当前行业和海四达电源看来或价格偏低，双方在最终的收购价格中或未能谈拢最终选择放弃。
